currency peg คืออะไร
การตรึงค่าเงินคือคำสัญญาของธนาคารกลางว่าค่าเงินจะอยู่ตรงนี้ — มันนิ่งเพราะมีคนจ่ายเงินรักษาไว้ทุกวัน ไม่ใช่เพราะมันนิ่งเอง
อธิบายแบบภาษาคน
ประเทศที่ตรึงค่าเงินประกาศว่าเงินของตัวเองจะแลกกับอีกสกุลในอัตราที่กำหนด เช่นฮ่องกงผูกดอลลาร์ฮ่องกงไว้ในกรอบแคบ ๆ ราว 7.75–7.85 ต่อดอลลาร์สหรัฐมานานหลายสิบปี เพื่อให้พ่อค้า ผู้ส่งออก และนักลงทุนวางแผนได้โดยไม่ต้องกังวลเรื่องค่าเงิน
วิธีรักษาคำสัญญาคือธนาคารกลางต้องพร้อมเป็นผู้ซื้อหรือผู้ขายคนสุดท้าย ถ้าคนแห่ขายเงินในประเทศ ธนาคารกลางต้องขายดอลลาร์จากทุนสำรองเพื่อรับซื้อไว้ หรือขึ้นดอกเบี้ยให้คนอยากถือเงินในประเทศต่อ ตราบใดที่ทุนสำรองยังมากพอ ค่าเงินก็นิ่ง
จุดอ่อนคือพอผูกค่าเงินไว้กับประเทศอื่น เราก็ยกนโยบายดอกเบี้ยให้เขาไปด้วย ถ้าเศรษฐกิจสองประเทศเดินคนละทาง การรักษาคำสัญญาจะเริ่มทำร้ายเศรษฐกิจตัวเอง และตลาดจะเริ่มทดสอบว่าธนาคารกลางยอมเจ็บได้อีกนานแค่ไหน
ตัวอย่างจริงที่เคยเกิด
ไทยตรึงค่าเงินบาทไว้ราว 25 บาทต่อดอลลาร์จนถึงวันที่ 2 กรกฎาคม 2540 เมื่อทุนสำรองที่ใช้ได้จริงหมดลง ค่าเงินลอยตัวและอ่อนลงไปเกิน 50 บาท อีกฝั่งหนึ่ง ธนาคารกลางสวิสเคยตรึงไม่ให้ฟรังก์แข็งเกิน 1.20 ต่อยูโร แล้วยกเลิกกะทันหันในปี 2015 ราคากระโดดกว่า 30% ในไม่กี่นาที
เห็นคำนี้ในข่าว แปลว่าอะไร
ข่าวที่พูดว่าค่าเงินไหน "ถูกโจมตี" หรือทุนสำรองของประเทศไหน "ลดลงเร็ว" คือสัญญาณว่าตลาดกำลังทดสอบการตรึง สิ่งที่ควรดูคือทุนสำรองเทียบกับหนี้ต่างประเทศระยะสั้น และต้นทุนที่ประเทศนั้นต้องจ่ายเพื่อรักษาระดับไว้ ยิ่งต้นทุนสูง คำสัญญายิ่งมีวันหมดอายุ
คำใกล้เคียง
อ่านเรื่องจริงที่เกี่ยวข้อง: ต้มยำกุ้ง 2540 · วันพุธทมิฬ 1992 · ฟรังก์สวิส 2015
เพจนี้เล่าเรื่องและให้ความรู้ ไม่ชี้เป้า ไม่แนะนำซื้อขายรายตัว