drawdown คืออะไร
drawdown คือคำตอบของคำถาม "ถ้าซื้อที่จุดแย่ที่สุด จะเจ็บลึกแค่ไหน" — และการขาดทุนต้องใช้กำไรมากกว่าเสมอกว่าจะกลับมาเท่าเดิม
อธิบายแบบภาษาคน
ผลตอบแทนเฉลี่ยบอกว่าปลายทางไปถึงไหน แต่ไม่บอกว่าระหว่างทางเจ็บแค่ไหน สองกลยุทธ์ที่ได้ผลตอบแทนเฉลี่ยเท่ากัน อาจมีเส้นทางต่างกันสุดขั้ว ตัวหนึ่งค่อย ๆ ขึ้น อีกตัวร่วงลงครึ่งหนึ่งก่อนจะเด้งกลับ drawdown คือตัวเลขที่จับความต่างนี้
คณิตศาสตร์ของ drawdown ไม่เข้าข้างใคร ขาดทุน 10% ต้องกำไร 11% ถึงจะกลับมาเท่าเดิม ขาดทุน 50% ต้องกำไร 100% และขาดทุน 80% ต้องกำไรถึง 400% ยิ่งหลุมลึก ยิ่งปีนขึ้นยาก นี่คือเหตุผลที่คนที่อยู่ในตลาดได้นานให้ความสำคัญกับการไม่เจ็บหนักมากกว่าการได้กำไรสูงสุด
อีกมิติคือเวลา บางครั้ง drawdown ไม่ได้ลึกมาก แต่ยาวนานหลายปีกว่าจะกลับขึ้นไปทำจุดสูงสุดใหม่ได้ ความยาวของหลุมนี้ทดสอบความอดทนของคนถือพอ ๆ กับความลึก และคนจำนวนมากยอมแพ้ในช่วงนั้นพอดี
ตัวอย่างจริงที่เคยเกิด
ดัชนี Nikkei ของญี่ปุ่นร่วงจากจุดสูงสุดปลายปี 1989 ลงไปราว 80% ในปี 2009 และใช้เวลา 34 ปีกว่าจะกลับขึ้นไปเหนือจุดสูงสุดเดิมได้ ในโลกของการเทรดด้วยเงินทุนบริษัทแบบ prop firm อย่าง Topstep กติกาหลักคือเพดาน drawdown ถ้ายอดบัญชีร่วงจากจุดที่กำหนดเกินวงเงิน บัญชีจะถูกปิดทันที ไม่ว่าจะคิดถูกหรือผิดในระยะยาว
เห็นคำนี้ในข่าว แปลว่าอะไร
เวลาข่าวหรือรายงานกองทุนพูดถึง max drawdown ให้อ่านมันคู่กับผลตอบแทนเสมอ กองทุนที่ได้ 20% ต่อปีแต่เคยร่วง 60% ระหว่างทาง เป็นคนละสัตว์กับกองทุนที่ได้ 12% แต่ไม่เคยร่วงเกิน 15% และคำถามที่ควรถามตัวเองคือ ถ้าเจอหลุมแบบนั้นจริง เราจะถือต่อได้ไหม
คำใกล้เคียง
อ่านเรื่องจริงที่เกี่ยวข้อง: ฟองสบู่ญี่ปุ่น 1989 · บทเรียน Cisco ปี 2000
เพจนี้เล่าเรื่องและให้ความรู้ ไม่ชี้เป้า ไม่แนะนำซื้อขายรายตัว