leverage คืออะไร
leverage คือเกียร์ทดของการลงทุน — ทำให้เงินน้อยขยับของใหญ่ได้ แต่ขาดทุนก็ขยายด้วยอัตราเดียวกัน และทำให้เวลาที่อยู่รอดในตลาดสั้นลง
อธิบายแบบภาษาคน
ถ้ามีเงิน 10,000 บาทแล้วซื้อของมูลค่า 10,000 บาท ราคาขึ้น 1% เราได้ 100 บาท แต่ถ้ายืมเงินเพิ่มจนถือของได้ 100,000 บาท ราคาขึ้น 1% เดียวกัน เราได้ 1,000 บาท หรือ 10% ของเงินที่มีจริง นี่คือ leverage 10 เท่า
ปัญหาคือเกียร์ทดทำงานทั้งสองทาง ราคาลง 1% เราก็เสีย 10% ราคาลง 10% เงินทุนหายหมด บัญชี CFD ที่ให้ leverage 1:100 แปลว่าราคาขยับผิดทางแค่ 1% ก็เท่ากับเงินทุนทั้งหมดของสถานะนั้น ซึ่งในตลาดอย่างทองคำหรือดัชนีหุ้น การขยับ 1% เกิดได้ภายในไม่กี่ชั่วโมง
สิ่งที่คนมักมองข้ามคือ leverage ไม่ได้เปลี่ยนแค่ขนาดของกำไรขาดทุน แต่มันย่นเวลาที่เราอยู่รอดได้ คนที่ไม่ใช้เงินกู้รอให้ความคิดของตัวเองถูกได้เป็นปี แต่คนที่ใช้เงินกู้สูงอาจถูก margin call บังคับให้ออกจากตลาดก่อนความคิดนั้นจะมีโอกาสพิสูจน์ตัวเอง
ตัวอย่างจริงที่เคยเกิด
กองทุน LTCM ในปี 1998 มีทุนราว 4,700 ล้านดอลลาร์ แต่ถือสินทรัพย์กว่า 120,000 ล้านดอลลาร์ หรือราว 25 เท่า ที่ระดับนี้ ราคาเดินผิดทางแค่ 4% ก็พอจะกินทุนทั้งหมด และเมื่อวิกฤตรัสเซียทำให้ทุกอย่างเดินผิดทางพร้อมกัน กองทุนที่มีผู้ได้รางวัลโนเบลก็หมดทุนในไม่กี่เดือน
เห็นคำนี้ในข่าว แปลว่าอะไร
เวลาข่าวพูดถึง "deleveraging" แปลว่าคนในตลาดกำลังลดเงินกู้พร้อมกัน ซึ่งมักมาพร้อมแรงขายในหลายสินทรัพย์ แม้สินทรัพย์นั้นจะไม่มีข่าวร้ายของตัวเอง เพราะคนต้องขายของที่ขายได้เพื่อคืนเงินกู้ ช่วงแบบนี้ราคาหลายอย่างลงพร้อมกันแบบที่ดูไม่มีเหตุผล
คำใกล้เคียง
อ่านเรื่องจริงที่เกี่ยวข้อง: LTCM 1998 · ฟรังก์สวิส 2015
เพจนี้เล่าเรื่องและให้ความรู้ ไม่ชี้เป้า ไม่แนะนำซื้อขายรายตัว